22日，DoubleLine 首席执行官、“新债王”冈拉克Jeffrey Gundlach在与美国银行美国信托艺术服务专家Drew Watson的访谈中强调，长达四十年的低利率时代已经结束，这将彻底改变投资者以往的投资决策。

他预测美联储将在今年剩余时间内降息一次，并对明年的通胀率持乐观态度，预计将低于3%，并认为，市场对通胀的担忧过甚。

Gundlach对美国政府的债务问题表示担忧，认为一旦债务规模过大，政府可能采取极端措施，从而导致长期国债价格的剧烈波动。他担心美国会出现三年前英国国债利率大幅上升的极端情况，坚信利率已经触底。

值得注意的是，Gundlach认为市场对美联储的预期从未如此动荡。年初市场普遍预期美联储会大幅降息，但随着经济数据波动，降息预期也随之大幅调整。此外，通胀、就业数据的变化对降息预期也产生了重大影响。

以下为访谈要点：

过去的几十年里，利率一直呈下降趋势。但近两年，利率出现了大幅上升。由于利率环境的根本性转变，以往的经验可能不再适用。

三年前，英国不得不出售一些债券。一夜之间，长期英国政府债券的利率上升了150个基点，这是一个巨大的损失。但如果美国也发生这种情况，会如何？

我坚信利率已经暗中触底。利率将再次上升，过去的一些关系将完全逆转。人们常说在经济衰退时美元会上涨，我认为在下一次经济衰退中一切都会下跌。

预计美联储今年会降息一次，到明年年中之前，CPI会维持在3%以下。

我认为很多数据似乎被操纵了。因为有两份不同的就业报告。一份是机构就业报告，另一份是家庭调查报告。我很好奇为什么这两项调查结果会有如此大的差异。

联邦政府的利息支出每年为3000亿美元。今天，它已经达到1.3万亿美元，并且还在上升。原因是今年、明年和2026年之间有17万亿美元的债券到期。其中许多债券的平均利率为0.2%。所以将看到的是17万亿美元。

由于大量低质量债券发行和利率水平的降低，这次公司债券违约率可能比以往更高。

我在这个行业工作了40多年，有30%的时间是错的，我经常犯错。但我有70%的时间是对的。如果你能保持这种状态，那就是一台赚钱机器。